Mrb. Tebernüş Bey, Garanti Reidin Emlak Endeksini inceledim, g

Mrb. Tebernüş Bey, Garanti Reidin Emlak Endeksini inceledim, gördüğüm verileri ve yaptığım hesapları sizlerle paylaşıp değerlendirmenizi rica ediyorum. Öncelikle bu endeks, Türkiye’de 200 bin 2. el konut verisini kapsadığı ve Garanti Bankası gibi ciddi ve büyük bir kurumun işbirliğiyle yapıldığı için ciddi gibi görünüyor, bu konuda siz ne düşünüyorsunuz? 2007 Haziran’ında ölçümü başlayıp TL bazında 100 kabul edilen endeks, İstanbul için 2011 Aralık’ta 101,8 olmuş. Yani 4,5 yılda İstanbul’da ortalama emlak fiyatları TL bazında sadece % 1,8 artmış görünüyor. Hesabıma göre bu 4,5 yılda tüketici enflasyonu % 43 artmış. Enflasyon arındırılmış reel olarak TL bazında % 29’luk bir düşüş söz konusu. (Konut endeksi 101,8 iken, enflasyon endeksi 143 olunca, konut enflasyonun % 29 altında kalmış) Tabi daha doğru bir hesap için fiili veya alternatif kira getirisini de hesaba katmak lazım. Aynı endekste İstanbul için amortisman süresi (bu platformdaki tabiriyle kira çarpanı) 2. el konutlar için 15,8 yıl (190 ay) olarak belirtilmiş. Bu veriye göre bu 4,5 yılda kira getirisini de (aylık % 0,526’dan) eklediğimizde, endeks 134,5 oluyor. Ancak % 43’lük enflasyondan arındırdığımızda reelde % 9,5’luk bir kayıp söz konusu. Siz bu hesap için ne düşünüyorsunuz, 2. el konutta 4,5 yıl öncesine göre % 10 civarı bir reel kayıp söz konusu olmuş olabilir mi? Benim şahsi gözlemime göre de, bu 4,5 yıllık dönemde 2. el ev fiyatları yerinde saydı, pek değişmedi. Endeks de gösteriyor, tabi bu süreçte kriz kaynaklı büyük dalgalanmalar olmuş, 2008 Mart’ta 104 ile zirve yapıp, 2009 Mart’ta 83,5’a kadar düşmüş ve 2011 Aralık’ta 101,8’e yükselmiş. Her ne kadar krizde zirveye göre % 20 düşüşü ardından tekrar toparlanma olsa da, hala kriz öncesi rakamların çok az da olsa altındayız. Emlakta kriz sonrası, 2010-2011’deki hızlı yükseliş sanki 2. el konutta pek olmamış gibi. Reidin’in 2. el dışında yeni konut endeksi de var, şu an fazla uzatmayıp bunu ayrıca paylaşayım. Selamlar

---

Yanıt : Merhaba. Türkiye'de gerçekçi bir endeks oluşturmak çok zor.. Bence imkansız... Neden? Veriler sağlıklı değil... Reidin birşeyler yapmaya çalışıyor. Ama veriler söylediğiniz gibiyse gerçeği yansıtmıyor... Bu işler emlak ve konut yatırımının endeks ötesi bir mantıkla yapılması gerekiyor... Doğru şirket, doğru lokasyon ve doğru proje seçiyorsanız çok yüksek getiriler sağlamanız mümkün...